一、财报全线飘红：寒武纪领跑，海光稳健高增
先看数据。
寒武纪的表现尤为亮眼——一季度营收28.85亿元，同比大幅增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%。更值得一提的是，寒武纪一季度经营现金流转正至8.34亿元，同比改善超22亿元，这是其上市以来首次季度现金流为正。简单来说，这家企业终于从”借钱过日子”切换到了”自己造血”，这个转折点的象征意义不可谓不大。
海光信息则延续了稳健高增态势，一季度营收突破40亿元大关，达到40.34亿元，同比增长68.06%。作为”CPU+DCU”双轮驱动的领军者，海光信息的DCU产品深算三号已与DeepSeek、Qwen3等365款主流大模型完成适配，覆盖全球99%非闭源大模型，生态壁垒正在形成。
此外，摩尔线程和沐曦股份的营收同比增速同样超过150%，多家企业首次实现盈利，标志着国产AI芯片产业从技术突破正式迈向规模化商业落地。
IDC数据显示，2025年英伟达在中国AI加速卡市场份额从两年前的95%骤降至55%，国产芯片份额首次突破41%，其中华为昇腾出货81.2万张，占全部国产芯片的近半壁江山。这组数据的分量，用”历史性突破”来形容毫不为过。
二、DeepSeek V4与华为昇腾：一次历史性会师
如果说财报数据只是结果，那DeepSeek V4与华为昇腾的深度适配，则揭示了这场产业变革的技术逻辑。
今年4月24日，DeepSeek V4正式发布，1.6万亿总参数、百万Token超长上下文，在Agent、数学推理、世界知识等维度登顶开源模型第一梯队。尤其值得关注的是，DeepSeek V4技术报告中的一处细节——首次将华为昇腾NPU与英伟达GPU并列写入硬件验证清单，确立对等地位。
这意味着什么？
适配的华为昇腾新款推理芯片，采购价格仅为英伟达的四分之一，单卡算力却比英伟达对华特供版提升了2.87倍。 一边是性能追赶甚至局部超越，一边是成本腰斩的碾压式优势，这样的”国模+国芯”方案，其成本账和安全账极具诱惑力。
DeepSeek V4发布后，字节跳动、腾讯和阿里巴巴正在抢购华为国产芯片的消息不胫而走。据《金融时报》披露，仅字节、阿里两家就锁定40万颗昇腾950PR，金额高达475亿元，占华为全年出货量的53%。腾讯和百度则追加5万颗以上的订单，整个互联网巨头阵营的超级订单排到了2027年。
一位业内人士的评价颇为到位：”这一业绩拐点的到来，标志着国产算力产业从’烧钱讲故事’正式进入’赚钱验逻辑’的新阶段。”
三、互联网大厂集体转向：理性决策而非情怀选择
曾几何时，中国AI产业高度依赖”英伟达+台积电”这条供应链。缺芯，一直是核心瓶颈。特别是在模型训练这一关键领域，国产芯片长期缺席，或者只能参与边缘性任务。
如今，拐点已至。
2026年也被业界称为”国产AI芯片训练落地元年”。中国多款大模型密集完成国产芯片适配，华为昇腾950PR性能是英伟达H20的2.87倍，推理时延降低60%，CUDA高兼容性使得迁移门槛暴降70%，部署周期缩短三分之一。实测数据显示，脱离英伟达生态后，新款模型端到端延迟比原有集群低35%。
中国科技企业采购华为芯片，不是单纯的情怀选择，而是兼顾成本核算、供应链安全、产业自主的理性决策。DeepSeek V4 Pro模型API输入价格低至0.25元/百万Token，相较GPT-5.5 Pro加权平均价格30美元/百万Token，价差超过700倍——这就像用拼多多的价格买到了山姆会员店的优质商品，性价比碾压效应一目了然。
高盛最新研报指出，随着华为昇腾950今年下半年大规模供货，新款模型的定价将迎来进一步下降。这不仅强化了DeepSeek的成本竞争力，更为中国顶尖大模型向国产算力迁移提供强有力的背书。
四、政策密集加持：央行专项贷款、”模数共振”行动
国产AI芯片的崛起，离不开政策层面的密集加持。
央行、国家发改委、财政部近日联合发文，将人工智能纳入科技创新和技术改造再贷款支持范围，明确支持企业购买AI设备和软件服务。工信部与国家数据局则启动2026年”模数共振”行动，面向钢铁、汽车、航空航天等20个重点行业推动”AI+制造”在工厂车间真正跑起来。
据OpenRouter数据，2026年3月30日至4月5日，中国AI模型的周调用量突破12.96万亿Token，是同期美国的4.3倍。如此庞大的需求如果长期高度依赖单一海外供应链，面临的风险不言而喻。正是在这一背景下，政策层大力推动国产算力替代，产业迁移的窗口期已经打开。
五、资本市场的回应：A股算力板块市值飙升
产业链传导效应已在资本市场得到体现。
A股的寒武纪市值达7168.48亿元，海光信息市值6885.85亿元，摩尔线程和沐曦股份也分别达到3363.99亿元和3032.88亿元。而在华为昇腾生态链上，一批国产零部件企业也在快速崛起——做高速连接器的华丰科技、做电源管理芯片的杰华特、做晶圆测试探针卡的强一股份、做碳化硅衬底的天岳先进等，共同构成了保障国产算力供应链安全的关键节点。
华为昇腾AI芯片今年收入预计将暴增60%，直接冲到120亿美元（约820亿人民币），较去年512亿近乎翻倍。即便涨价20%仍一卡难求，国产算力正式进入”卖方时代”。
六、挑战与展望：追赶仍在路上
当然，客观地说，国产芯片与国际顶尖水平在技术代差上仍然存在。DeepSeek也坦承，新款模型的能力水平仍落后于同期主要对手，发展轨迹大约滞后前沿闭源模型3至6个月。
但这并不妨碍产业迁移的进程。
在技术代差客观存在的竞争里，成本优势、供应链安全与产业自主构成了理性迁移的根本动因。就像一位行业分析师所言：”当性能差距缩小到可接受范围，而成本却拉开量级鸿沟时，下游客户的选择不言自明。”
更深层的逻辑在于，AI竞争的下半场正在从算法比拼转向算力比拼。大模型能力持续突破，推理数据量首超训练数据量，AI从”埋头学习”进入”大规模应用”新阶段，这意味着对推理芯片的需求将持续爆发式增长。在这一背景下，谁能提供稳定、可靠、高性价比的算力，谁就能赢得未来。
结语
当DeepSeek V4首次将中国AI芯片写入硬件验证清单，当寒武纪上市以来首次实现季度现金流为正，当字节、阿里、腾讯、百度集体砸下超级订单——这些看似孤立的事件，实际上构成了同一幅图景的关键拼图：中国AI产业正在完成从”依赖进口铲子淘金”到”自造铲子也能淘出真金”的历史性跨越。
这条路从来不易，但方向从未如此清晰。
（本文数据来源：科创板日报、金融时报、IDC报告、OpenRouter平台）
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